“Укренерго” ініціювала процес реструктуризації своїх боргів, випущених у формі “зелених” облігацій. Йдеться про суттєву суму – 825 мільйонів доларів США, що ставить компанію перед необхідністю перегляду умов погашення своїх зобов’язань. Цей крок, за словами першого віцепрем’єр-міністра – міністра енергетики Дениса Шмигаля, спрямований на стабілізацію фінансового стану компанії та створення передумов для подальшого розвитку.
Переговори з інвесторами та шляхи виходу з боргової кризи
Процедура управління боргом передбачає активну взаємодію з поточними власниками облігацій. Їм було запропоновано розглянути та підтримати зміни в структурі реструктуризації. Публікація відповідного запиту на Лондонській фондовій біржі свідчить про відкритість та прозорість процесу. Очікується, що завершення цієї транзакції відбудеться вже у жовтні поточного року.
Денис Шмигаль підкреслив, що успішна реструктуризація боргу “Укренерго” матиме безпосередній вплив на здатність компанії відновлювати пошкоджену інфраструктуру, яка постраждала внаслідок російських обстрілів. Це також допоможе мінімізувати потенційне зростання тарифів на послуги з передачі електроенергії, що є важливим фактором для стабільності енергетичного сектору та економіки загалом.
Історія питання сягає квітня, коли “Укренерго” досягла попередньої домовленості з групою інвесторів, які контролюють близько 45% боргу, щодо плану управління заборгованістю. Тоді реалізацію цього плану планували завершити до початку липня.
Для інвесторів були передбачені два основні варіанти дій:
- Викуп облігацій: інвесторам пропонується продати свої облігації за граничною ціною, яка становить 65,125% від їхньої номінальної вартості. Для здійснення такого викупу планується залучити 430 мільйонів доларів США через міжнародне фінансування, яке буде забезпечене гарантіями установи розвитку.
- Обмін облігацій: альтернативою є обмін існуючих облігацій на нові, які будуть випущені “Укренерго” без державної гарантії. Ці нові папери матимуть термін погашення у 2031 році та підвищену ставку доходності – 8,5% річних.
У випадку, якщо після добровільного викупу залишаться невикористані кошти, вони будуть використані для пропорційного викупу або обміну решти облігацій, але вже за зниженою ціною – від 60% до 68,7% від номіналу. Важливою умовою є те, що всі інвестори, які приймуть рішення про участь у викупі чи обміні, автоматично погоджуються на зміни в умовах випуску облігацій та гарантій. Без такої згоди з боку всіх зацікавлених сторін, операція з реструктуризації боргу не буде успішною.
Контекст боргових зобов’язань “Укренерго”
Нагадаємо, що державна компанія “Укренерго” вперше розмістила єврооблігації на суму 825 мільйонів доларів США на початку листопада 2021 року. Ставка дохідності за цими облігаціями становила 6,7% річних. Повернення цих коштів було гарантоване урядом, що означало, що фактично відповідальність лягала на всіх платників податків. Першочерговою метою залучених коштів було погашення заборгованості перед виробниками енергії з відновлюваних джерел (ВДЕ).
Ситуація загострилася в листопаді 2024 року, коли НЕК “Укренерго” офіційно оголосила про тимчасове призупинення платежів за своїми “зеленими” облігаціями сталого розвитку. Це рішення стало відповіддю на складну фінансову ситуацію, що склалася. На тлі цього, державне підприємство “Гарантований покупець” звернулося до суду з позовом проти “Укренерго” на суму 6,5 мільярда гривень, обґрунтовуючи його заборгованістю за послуги, пов’язані з відновлюваною енергетикою. Саме ці події створили необхідність для “Укренерго” шукати шляхи виходу з кризової ситуації через реструктуризацію боргу.
