ЄЦБ на порозі нового підвищення ставки: боротьба з інфляцією набирає обертів
Європейський центральний банк (ЄЦБ) демонструє рішучість у боротьбі з інфляційними викликами, готуючись до чергового підвищення облікової ставки. За інформацією видання Bloomberg, майже напевно наступного тижня відбудеться другий за рахунком крок у напрямку посилення монетарної політики. Посадовці банку також не виключають можливості третього підвищення ставки пізніше цього року, що свідчить про їхню готовність використовувати усі доступні інструменти для стабілізації цін.
Неминучість посилення монетарної політики
Аналітики одностайно прогнозують збільшення ставки на чверть процентного пункту вже цього четверга, доводячи її до 2,5%. Такий крок закріпить за ЄЦБ статус найбільш активного центрального банку серед країн «Великої сімки» у протистоянні з інфляцією. Основною причиною для посилення монетарної політики є зростання цін на енергоносії, спричинене загостренням конфлікту на Близькому Сході. Цей чинник особливо чутливий для країн Європейського Союзу, які значною мірою залежать від імпорту енергоресурсів.
Останні статистичні дані підтверджують тривожну динаміку: інфляція в єврозоні у серпні сягнула 3,3%, що є найвищим показником за майже три роки. Ця цифра значно перевищує цільовий показник ЄЦБ у 2%, сигналізуючи про необхідність вжиття заходів. Раніше банк вже неодноразово наголошував на важливості превентивного впровадження жорсткої монетарної політики. Стійкі ознаки зростання інфляції лише підкріплюють цей підхід.
Хоча останні дані щодо інфляції в єврозоні й показали певне уповільнення базового показника, посадовці ЄЦБ не схильні ризикувати. Ця обережність зумовлена попереднім досвідом, коли банк зазнав критики за запізнілу реакцію на інфляційний шок 2022 року. Тому, навіть незважаючи на позитивні сигнали, ЄЦБ продовжує дотримуватися жорсткої позиції.
Дискусії про третє підвищення та зміни в прогнозах
Після очікуваного другого підвищення ставки, одразу ж розпочнеться активна дискусія щодо можливості третього кроку. Існує значна розбіжність думок серед членів ради ЄЦБ. Наприклад, голова Центрального банку Литви Гедімінас Сімкус раніше висловив припущення, що вересневого підвищення буде недостатньо. Водночас голова Бундесбанку Йоахім Нагель утримується від конкретних прогнозів, залишаючи поле для маневру.
Інвестори, загалом, вже врахували в цінах очікуване підвищення ставок у грудні. Однак, більшість економістів досі вважали, що посилення монетарної політики, яке відбудеться цього четверга, буде останнім. Цей консенсус, однак, останніми днями демонструє ознаки зміни. Так, аналітики таких великих фінансових установ, як JPMorgan, Societe Generale та BNP Paribas, змінили свої прогнози, передбачаючи нове підвищення ставок. Це свідчить про зростаючу невизначеність щодо подальшої динаміки інфляції та реакції центрального банку.
Історично, політика ЄЦБ щодо облікових ставок мала значний вплив на економіку єврозони. Встановлюючи ставку, ЄЦБ регулює вартість кредитування для комерційних банків, що, в свою чергу, впливає на доступність кредитів для бізнесу та населення, а отже, і на загальний рівень економічної активності та інфляції. Рішення про підвищення ставки покликане охолодити попит, зменшити обсяг грошей в обігу та, як наслідок, стримати зростання цін.
Нагадаємо, що ставка ЄЦБ поширюється на 21 країну єврозони. Минулого разу, у червні, ставка була підвищена з 2,0% до 2,25%, що стало першим таким кроком з вересня 2023 року. До цього, протягом 2024 та 2025 років, ставки знижувалися вісім разів. У липні банк утримався від зміни ставок, що могло бути сприйнято як пауза в циклі посилення політики, однак поточна ситуація змушує ЄЦБ переглянути свою стратегію.
