Україна наблизилася до отримання траншу від МВФ: досягнуто домовленості на рівні персоналу
Департамент комунікацій Міжнародного валютного фонду повідомив про важливий крок у співпраці України з Фондом: досягнуто угоди на рівні персоналу щодо першого перегляду чотирирічної програми розширеного фінансування (EFF) загальним обсягом 8,1 мільярда доларів. Це відкриває двері для наступного траншу, орієнтовно на суму 690 мільйонів доларів. Після формального затвердження Виконавчою радою МВФ, загальні виплати за цією програмою досягнуть 2,2 мільярда доларів.
Представники Фонду відзначили, що Україна успішно виконала всі кількісні критерії ефективності та індикативні цілі станом на кінець березня. Однак, визнали, що деякі структурні маяки були реалізовані із затримками, а один показник залишився невиконаним. Сторони провели конструктивні переговори, визначивши оновлені терміни виконання необхідних реформ та узгодивши додаткові кроки для подолання існуючих відставань.
Незважаючи на триваючу невизначеність, спричинену повномасштабною війною, МВФ констатував збереження макрофінансової стабільності в Україні. Це стало можливим завдяки послідовній політиці українського уряду та значній підтримці з боку міжнародних партнерів. Національний банк України продовжує активно працювати над підтриманням стабільних резервів та забезпеченням надійності фінансової системи країни.
Прогнози Фонду щодо економічного розвитку України залишаються обережними. Очікується, що у 2026 році темпи зростання валового внутрішнього продукту (ВВП) сповільняться до 1,0–1,6% через довготривалі наслідки війни, а загальні ризики для економіки залишаться високими.
Ключові виклики та реформаторський порядок денний
У рамках програми EFF особлива увага приділяється низці стратегічно важливих реформ. Серед них – трансформація податкової системи, активізація боротьби з тіньовою економікою, структурні зміни в енергетичному секторі та посилення інституційного потенціалу антикорупційної інфраструктури. Зокрема, МВФ наголошує на необхідності розширення податкової бази, підвищення ефективності податкового адміністрування та поступової лібералізації енергетичного ринку, при цьому забезпечуючи належний захист найбільш вразливих верств населення.
Важливою складовою успіху програми є збереження незалежності Національного банку України та продовження ним виваженої монетарної політики. Така політика є ключовим інструментом для стримування інфляційних очікувань та підтримання стабільності національної валюти.
Загроза зупинки фінансування: невиконані маяки
Перебуваючи в Києві з 27 травня, місія МВФ розпочала процедуру першого перегляду чотирирічної програми фінансування обсягом 8,1 мільярда доларів. Одним із основних завдань місії є оцінка готовності України отримати наступний транш, який перевищує 600 мільйонів доларів.
Для успішного проходження перегляду Україна мала виконати низку “маяків”, передбачених програмним документом. Серед ключових вимог були: призначення нового голови Державної митної служби, продовження дії військового збору на повоєнний період, введення оподаткування для цифрових платформ та міжнародних посилок, а також запровадження податку на додану вартість (ПДВ) для фізичних осіб-підприємців (ФОП) з певним рівнем доходу.
На даний момент Україна повністю виконала три з цих умов. Четверта умова, яка вважається найскладнішою і включає прийняття пакету податкових законопроєктів, реалізована частково. Однак, чотири інші “маяки” залишаються невиконаними.
Зокрема, було повністю затверджено продовження військового збору. У першому читанні прийнято законопроєкт про оподаткування цифрових платформ, відомий як “податок на OLX”. Однак, депутати провалили голосування за законопроєкт, який мав ввести оподаткування посилок з міжнародних маркетплейсів, таких як Temu та AliExpress. Крім того, законопроєкт про запровадження ПДВ для ФОП із річним доходом понад 4 мільйони гривень так і не був внесений до парламенту.
Ця ситуація створює ризики, за яких місія МВФ може не рекомендувати продовження фінансової підтримки України.
