Верховна Рада повернула “Укрнафті” можливість сплачувати дивіденди державі через “Нафтогаз”, скасувавши попереднє пряме відрахування. Це відновлює принцип консолідованої виплати прибутку, запроваджений реформою корпоративного управління.
### Повернення до консолідованої сплати дивідендів
14 жовтня 2026 року Парламент України ухвалив закон № 5020-IX, який набув чинності 27 жовтня 2026 року. Зміни до законодавства відновлюють порядок сплати дивідендів, який раніше існував у державних компаніях. Зокрема, дивіденди “Укрнафти”, що належать НАК “Нафтогаз України”, будуть спрямовуватися безпосередньо материнській компанії. “Нафтогаз” у свою чергу сплачуватиме дивіденди державі, базуючись на консолідованому фінансовому результаті всієї групи, включаючи “Укрнафту” та інші дочірні підприємства.
### Історія зміни правил виплати дивідендів
Принцип консолідованої сплати дивідендів був однією з ключових змін реформи корпоративного управління державного сектору, впровадженої законом № 3587-IX у 2024 році. Тоді було встановлено, що дочірні компанії, які включаються до консолідованої фінансової звітності державної групи, перераховують дивіденди материнській компанії. Сама ж материнська компанія, враховуючи загальний фінансовий результат, розподіляла прибуток та сплачувала дивіденди державі.
Однак, законом № 3706-IX від 9 травня 2024 року, що стосувався регулювання експортних операцій, було запроваджено виняток. Згідно з ним, “Укрнафта” мала сплачувати дивіденди безпосередньо до державного бюджету, оминаючи “Нафтогаз” як акціонера. Такий механізм створював потенційну подвійну сплату дивідендів на рівні державної групи.
### Потенційні ризики та заклики до дії
Поправку до законопроєкту № 5020-IX подав народний депутат Олексій Мовчан. Закон усуває згаданий виняток щодо “Укрнафти”, відновлюючи логіку консолідованого управління фінансами державної групи, яку було запроваджено реформою 2024 року.
Водночас, експерти Центру корпоративного управління Київської школи державного управління (КШДУ) закликають не допустити повторного запровадження подібних винятків. Вони вказують на законопроєкт № 16125, який передбачає пряму сплату дивідендів до держбюджету від дочірніх компаній на період воєнного стану. У Центрі вважають, що такий механізм, хоч і зараховує суми в рахунок зобов’язань материнської компанії, порушує логіку консолідованого управління. Вони наполягають на збереженні відновленого законом № 5020-IX порядку консолідованої сплати дивідендів.
